摘要：从耶鲁大学投资办公室的一个实习生到百亿美元资金的掌舵者，基金自成立10年来年化收益率达39%，张磊是如何做到的？
高考状元、人大本科、耶鲁硕士、师从投资教父大卫?史文森（David F. Swensen），拿着恩师提供的3000万美元创业，启动投资生涯。2005年，创业伊始，他就投资了腾讯，当时腾讯市值不足20亿美元，如今腾讯市值已经超过了1900亿美元，他依然持有腾讯股票。入股京东，账面收益翻40倍。他，是高瓴资本（Hillhouse Capital）创始人张磊。
张磊的履历金光闪闪，际遇和能力让人羡慕。他投资的企业在各自行业都是数一数二，如腾讯、百度、京东、去哪儿、蓝月亮、美团、万得资讯、滴滴打车等（附表）。截至2014年年底，高瓴资本管理的资金规模超过180亿美元。张磊也以65亿元财富跻身“2015新财富500富人榜”，位居第279名。
做企业的超长期合伙人
高瓴资本采用的是长青基金（Evergreen Fund）的模式，特点是不用担心退出压力，公司上市后，只要业务发展前景可期，基金可以长期持有。实现这种模式，需要具备两个要素：一是所投公司的经营理念需要和基金一致，要有长远的格局观、胸怀和执行力；二是出资人（LP）中短期没有退出需求，基金管理人（GP）可以按自己的理念进行长期投资。
长期投资对LP的要求很高，LP需要对GP非常信任。高瓴资本受托管理的资金主要来自于目光长远的全球性机构投资人，包括大学捐赠基金、慈善基金、主权财富基金、养老基金及家族基金等。 当资本是长期持有时，GP才有条件花时间思考什么是具有长期前景的商业模式，什么样的企业值得持有30年以上。
张磊之所以可以得到这些海外长期资本的青睐，不仅靠的是独到的投资眼光，也与其经历息息相关。他师从耶鲁大学基金首席投资官大卫?史文森，也是巴菲特长期持有思路的坚定执行者。史文森主导的“耶鲁模式”使其成为机构投资的教父级人物。耶鲁模式超越了简单的股票和债券投资，取而代之的是PE、房地产投资和对冲基金。PE成为“耶鲁模式”投资组合的核心，并得到了许多基金的效仿。前摩根士丹利投资管理公司董事长巴顿?毕格斯说：“世界上只有两位真正伟大的投资者，他们是史文森和巴菲特。”
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