2024年roe是什么意思(股票roe怎么计算公式)

ROE是净资产收益率的英文缩写，也叫作股东回报率。顾名思义，它是指股东投入资本的回报率，即投入1个单位的钱，自己能赚回多少钱。比如我们投入了1元钱，赚了0.2元，那么它的净资产收益率就是20%。

01真的是我们的吗？

查理・芒格说：如果一家企业的ROE常年维持在15%，即使以较高的价格买入该公司的股票。长期来看，你的回报率也会达到15%。公司长期的回报率，约等于它的ROE。

不止是让股神巴菲特从“猿”进化成“人”的查理・芒格很重视这个指标，就连股神自己都很看重这个指标。“我投资的公司大多数的ROE都达到20%以上……”，巴菲特如是说。

它的计算公式是：ROE=净利润/净资产。

从公式中，我们可以看出，ROE与净资产密切相关，但真的如此吗？

比如根据贵州茅台2020年的财务报表显示，它的ROE是31.41%，即茅台集团投入的每份净资产赚回了0.3141元的利润。茅台集团确实创造了这么多的利润，但这些都属于投资者吗？

要想回答这个问题，我们先得了解另外一个指标：市净率。它是市值与净资产的比值，也可以说每股股价与每份净资产的比值。茅台集团目前的市净率是15.87倍。

如果我们此时买入茅台这只股票，就相当于用了15.87倍的价格买入了茅台的一份净资产。所以，属于我们投资者的ROE=31.41/15.87=1.98%。看到这个数据，你还想买吗？

这是第一个问题：公司的ROE并不是属于我们投资者的实际ROE，它只是名义上的。

02谁创造的？

除此之外，还有一个更为关键的问题：ROE真的是由净资产所创造的吗？

1990年，巴菲特在斯坦福商学院演讲时说：“真正让人期待的企业，是那种无须提供任何资本便能运作的企业。因为已经证实，金钱不会让任何人在与这个企业的竞争中获得优势，这样的企业就是伟大的企业。”

股神的意思是什么呢？一句话：空手套白狼就是世界上最好的生意。

按照股神的逻辑，最好的生意不需要投入任何资本，即净资产为0。此时，该生意的ROE是多少呢？即使只赚回了0.1元的净利润，在分母为0的情况下，ROE都能达到无穷大。

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