2024年收购失败后，Arm进退两难
2024-03-22
王柯团队
分析师表示，估值挫折的规模取决于 Arm 能否从多年表现不佳中维持近期复苏，以及能否抵御来自新技术竞争对手的“生存”挑战。
“Arm 的第二阶段增长即将开始，”软银创始人孙正义本周表示。“我相信它会爆发式增长。”
但其他人则不太确定。
Arm 总部位于英国剑桥，在全球半导体行业中处于中心地位。它本身并不制造成品芯片或设备，而是将微处理器设计授权给世界各地的科技公司。世界上大多数智能手机以及从计算机到汽车的产品中都可以找到基于 Arm 的芯片。
它被比作瑞士，因为它在向所有人授权技术方面保持中立。Nvidia 是 Arm 的许多客户的竞争对手，因此他们对 2020 年 9 月宣布的出售计划表示不满。中国、英国和美国等国家的监管机构提出了他们的担忧，这些国家起诉阻止这笔交易。
总部位于伦敦的研究公司 CCS Insight 的首席执行官 Geoff Blaber 表示：“（英伟达的交易）损害了 Arm 商业模式的基础，该模式建立在其独立性之上。” “首次公开募股是 Arm 的最佳途径，并提供了投资和中立的关键平衡。”
在过去三个财年中，Arm 的收入每年增长不到 5%。作为拟议交易的一部分，Nvidia 承诺大力投资于这家芯片专家的研发工作，以重振增长并帮助其进军 PC 市场。Arm 自己的高管担心，公开市场投资者不愿意为必要的长期投资放弃短期回报。
“我们曾考虑 IPO，但确定实现短期收入增长和盈利能力的压力将扼杀我们投资、扩张、快速行动和创新的能力”时任Arm 首席执行官西蒙・塞格斯在 2021 年 7 月的博客文章中写道。
Blaber 说：“英伟达的承诺是基于对 Arm 的巨额投资，其水平将使通过回归公开上市获得的投资相形见绌。”
软银表示，Arm 本财年（截至 3 月）有望达到 25 亿美元的收入，比上一年的 19.8 亿美元增长 26%。在经历了多年个位数的增长率之后，突然出现的增长让分析师感到惊讶。软银表示，这是由于对 5G 智能手机和设备的新需求，以及 Arm 的技术尚未被广泛采用的 PC 和服务器等领域。
在其市场不断扩大的同时，Arm 的中心地位也面临着挑战。
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