2024年什么是百度风向标？
文/杨国英
当基金巨头们把投资的焦点放在中国，百度受到的关注越来越多。
8月13日晚间，世界最大的对冲基金桥水向美国证监会（SEC）提交了其美股持仓报告，该报告显示，桥水在二季度加仓了众多中概念股，其中就包括加仓了7.3万股的百度。
加仓百度的有，将百度列为首选投资标的的，也有。多夫曼基金创始人约翰・多夫曼近日就表示，中国的很多科技企业做的很好，BAT三家公司都是好公司，但他个人认为估值最适中的是百度，因此，他对百度比其他公司更感兴趣。
无论是桥水还是多夫曼，他们有一个共同特点：都是言行合一的行动派。二季度加仓百度等中概股的桥水，其明星创始人、首席投资官瑞达里奥此前曾高调喊话“不投资中国非常危险”；至于多夫曼，其旗下基金从去年就开始加仓中国，当前中国股票资产持仓已达基金总资产的10%。
厌恶风险的外资看好中国，核心逻辑是低估的优势非常明显，在这一逻辑下，以百度当下的盘面，百度实际上已经成为中概股价值低估“风向标”式的存在。
以业绩论，百度在互联网公司最受低估，没有之一。
BAT三家，当下阿里的市盈率超过29倍，腾讯控股的市盈率超过35倍，但百度只有11倍出头。全球最大的对冲基金加仓百度，多夫曼将百度列为最佳投资标的，一点都不意外，事实上，百度在今年5月发布Q1财报的同时宣布了股票回购计划，这是又一个百度被严重低估的信号。看盈利能力，百度2018财年净利润为276亿元，同比增长51%。其中，“百度核心”2018财年净利润为336亿元，同比增长52%。这里的“百度核心”，是百度搜索服务与交易服务的组合，也是当前百度最重要的发动机。
百度在2018年超强的盈利表现，让今年Q1财报中3.27亿的亏损显得极其不真实。亏损是个容易让人蒙圈的“大新闻”，具体到百度的Q1，很多人看到了因春晚大手笔投入等因素带来的利润承压，以及流量获取的成本有所提高，但忽视了百度的转型成果，忽视了在整个互联网外部环境承压的境况下，由于移动基础的夯实、营收结构的优化，也基于对未来的乐观预期，百度已经可以对短期利润波动有更大的容忍度。
与一众互联网公司相比，百度的市盈率已经有着足够的安全边际，而基于未来预期看当下百度的估值水平，同样也是严重低估的。
没有人敢赌百度会失速。百度的业绩是被低估的，一个重要原因是，百度的护城河是被低估的――百度搜索依然是内容领域无可替代的基础设施，这可以大大助力其在内容生态上的发力。
微信扫码上方二维码，可领取2025年最新互联网创业项目！ 推荐阅读：项目收款截图
