2024年最低谷的五大行业，（本文重点分析三个问题）

从市场博弈的角度而言，白马蓝筹下跌，大家似乎开心不已，很多人认为，这是市场见底前的最后一跌。

从板块轮动的角度来看，强势股的补跌确实是释放了市场不小的风险，但是真是最后一跌吗？或者说，当前我们该如何理解当前的市场？当前市场到底处于一个什么区域，我们的重点投资方向应该放在哪里？

本文重点分析三个问题：

1.如何理解当前的市场；

2.我们的市场处在一个什么阶段；

3.估值如何理解？

一、如何理解市场

对于这个命题，有人从成交量、融资余额、公募基金发行、K线图、估值水平去判断市场，其中荀玉根（海通的首席策略分析师）总结的很好，每周进行跟踪，

但是我们发现，如果我们不理解市场的本质，看了这些指标感觉也会有点懵，因为应用很难，数据也很难以得到，懂得一点量化的，会朝着把这些指标综合起来，通过量化输出一个结果，以此来辅助对市场的判断。

我觉得这些都没有错，但是这些都是术的部分，并不是道的部分，也不是我们小散去发力的方向。那我们该如何理解市场呢？

其实就是理解市场（个股）的波动，我们用相对估值法来去思考股价的波动：

股价=估值*业绩

我想上面的公式不难的理解，我们稍微对公式进行处理（不懂微分的看微分方程式下面的变化方程式）。

通过上面的方程式，我们知道股价的变动率来自于估值的变动率以及业绩的变动率。

1、决定股价的因素

估值变动率和业绩变动率；

2、股价涨的情况

估值变动率+业绩变动率0时

其中：

（1）估值变动率0业绩变动率0时，戴维斯双击，赚估值提升和业绩成长的钱；

（2）估值变动率0业绩变动率0时，赚业绩成长的钱，但是市场对标的估值体系产生了悲观的变化；

（3）估值变动率0业绩变动率0时，赚估值提升的钱，但是公司业绩增速在放缓或进一步下滑；

3、股价跌的情况

估值变动率+业绩变动率0时

其中：

（1）估值变动率0业绩变动率0时，戴维斯双杀，杀估值杀业绩阶段；

（2）估值变动率0业绩变动率0时;虽然估值提升，但是业绩放缓或者恶化更快；

（3）估值变动率0业绩变动率0时;虽然业绩进一步向好但是市场杀估值力度更大；

4、股价震荡整理情况

估值变动率+业绩变动率=0附近时

因此，在了解上述的结论后，我们对市场的理解，应该放在估值与业绩上，并且要去感知与跟踪估值与业绩的变化率，从而判断市场（股价）在什么位置，市场风格将会是怎么样的。

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